[摘要] 在26日由交通银行金融研究中心主办的“首席经济学家对话：秋季论坛——经济金融形势分析会”上，申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇表示，根据监测，楼市资金流入股市的情况非常明显。他认为，股市的上涨也跟海外热钱的流入有关。
在26日由交通银行金融研究中心主办的“首席经济学家对话：秋季论坛——经济金融形势分析会”上，申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇表示，根据监测，楼市资金流入股市的情况非常明显。他认为，股市的上涨也跟海外热钱的流入有关。
交行首席经济学家连平指出，由于美元泛滥和国内劳动力成本上升，未来五年我国面临的通胀压力不可忽视。
李慧勇说，“据我们监测，这种迹象非常明显。我们的营业部有这样的反映：两三年前开的户，一直没有交易的，也没有资金进来。但在国家打击房地产投机政策出台之后，有时是2000万元至3000万元，有时是5000万元至6000万元进来。我们猜测，可能是一部分境内企业资金从地产撤出进入股市。当然也可能包括海外资金流入。”
李慧勇认为，我国未来5年还能保持高增长，高增长的动力来自房地产，第二来自转型性的投资。
国泰君安证券总经济师、首席经济学家李迅雷也认为， “十二五”期间住房和汽车消费是拉动中国经济增长的两大动力。他指出，住房的需求量在今后10年的增长速度依然会比较大，估计每年10亿平方米左右。总体讲，今后10年住房需求量大约是目前城镇住房总面积的1倍左右。我国到2020年汽车销量将达到峰值，大概年均汽车产量达到6000万辆。
“我感觉未来五年通胀压力不可忽视。”连平表示，其中最主要的因素，一个是全球美元泛滥。由于我国经济增长速度相对比较高，各项对外经济指标都不错，所以很容易导致资本加速流入。随着经济复苏进程的推进，大宗商品和美元泛滥会给我国带来通胀压力。其次，未来中长期影响还是比较大的，还有工资上涨、劳动力成本上涨等。所有这些因素，未来会构成我国输入性通胀和成本性通胀叠加的通胀压力。(记者 高改芳)
（来源：香港文汇报）金管局资料显示，本港豪宅及一般住宅价格较2008年10月已升约47%，占家庭收入百分比已分别升至约70%及约50%水平，超越金管局规定按揭贷款人的压力测试上限，显示楼市风险正在上升。市民收入已与楼价严重脱节，这是本港楼市的风险。倘若息口回升，供楼负担将大为增加，不仅令供楼家庭承受沉重压力，更会冲击银行按揭的供款链，损害金融体系稳定。当局应严格要求银行遵守供款与家庭月入的比例，并加大对新做按揭贷款人士的压力测试，提高市民置业和银行贷款的安全系数。
虽然本港息口仍处低水，减轻了市民的供楼压力，但即使如此，现时市民的供款占家庭收入亦已到达了危险线，一般住宅的家庭供款已占收入5成。如果以息口上升2厘、20年还款期计算，供款比率立即会由5成升至6成，而每月供款将会上升约20%，令供楼人士的负担大为增加。假如再遇上经济不景，断供的机会将会十分高，就如03年沙士后本港楼市也出现过一阵断供潮，严重打击经济。殷鉴不远，当局必须正视按揭风险对市民及经济的打击，未雨绸缪，预防风险。
在楼市风险上升情况下，欲置业人士应持盈保泰，量力而为。金管局应该做的，是为金融市场加厚防火墙，严格要求各银行必须遵守供款不超过家庭收入5成的要求，主动抽查各银行的贷款情况，如发现违规应立即惩处，确保银行遵从指引。同时，5成的供款与入息要求，主要是建基于当前低水的息口而定，假如息口回升，有关标准仍存在不少风险。因此，金管局应在现行的压力测试下，进一步要求新做楼按人士在息口上调2厘的情况下，仍能保持5成的收入与供款比例，才可批出贷款。银行也应考虑供款人士的职业、年龄等不同因素，把守好风险底线。
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