[摘要] 万科、新华联等房地产企业近日纷纷表示将进军银行业,此举引发“土豪”与“金融”的一轮联姻热潮,这也预示着具备类金融属性的地产公司正式从幕后走向台前。
进军银行业成为
同策咨询研究部总监张宏伟认为,房企频频参股银行,将引领房地产行业融资模式创新与相关金融产品创新。专家认为,此次万科成为徽商银行大股东,意味着国内纯房企与银行的联姻正在放开。万科看重的是通过“参股银行”实现自身业务与金融的深度结合,万科方面曾表示,此举是为更好地满足公司客户在金融服务方面的需求,可帮助万科率先向客户提供国内领先的社区金融服务。
有分析人士指出,降低综合融资成本也是万科在“城市配套商”定位之下的考量,在公司社区商业、购物中心、写字楼、旅游地产等业务不断增持的状况下,原来以单纯的住宅业务开发为主的融资模式已经不能满足新需求,万科必须拓展更为多元的融资,“参股银行”对于万科来说,其意义堪比万科B转H。
房企发展很大程度上取决于与银行的关系,在持续的宏观调控政策背景下,房企筹建和参股银行一方面可以降低融资成本,另一方面资金流动性将有较大的改善。此外,还可以借助银行平台开发针对旗下项目的资产证券化产品,便利性更高,融资成本也会下降。
兰德咨询总裁宋延庆则认为,房企入股银行,一是借助金融业投资对冲日后可能遇到的房地产下滑风险,二是从银行业发展中获得更多的资本回报。尤其是目前银行股估值偏低,可以从股权投资中获益。
从今年房地产企业和银行的财报不难看出,银行盈利能力远超房地产企业。万保招金四家房地产龙头企业今年前三季度的净利润总计为150.9亿元,而仅光大银行一家前三季度净利润就达216.6亿元。
业内人士指出,银行业这几年利润丰厚,特别是一些中小型商业银行,对股东的分红利润率达12%至15%,相比其他实体产业来说回报更高,因此进军银行业也就成为。
谨防衍生风险
从金融“国十条”发布以来,不少企业逐渐介入金融业,这既可以缓解民营企业的资金链风险,又可为大量过剩的民间资本找到出路,减少民间资本高利贷化的倾向和对理财产品的依赖。
不过,房企参股银行,需要防止房企对于银行业务的干预。地产与金融互相渗透和融合,既为双方带来便利和利益,也可能由此形成更加复杂的新风险。一旦某一方遭受危机,另一方可能也会迅速受到冲击。银行资产若配置不当,地方债与影子银行都有可能拖累金融业,可能会对房地产业造成冲击;而房地产市场一旦陷入低迷发生紊乱,也势必会影响金融安全。两者捆绑在一起会让风险成倍放大,因此需特别警惕。
从日本房地产泡沫破灭的原因来看,日本地产公司与银行等金融机构的互相参股、交叉持股,造成了地产市场和金融市场之间风险快速传递,大量房企以及金融机构倒闭,形成巨额不良资产。
东方证券银行业分析师金麟认为,为了避免由于大股东干扰银行正常经营和由此产生的风险,银行业监管机构对于发起人和大股东有着严格的监管细则。有银行业专家表示,万科即便成为徽商银行的股东,也只能是战略投资者,不会影响到银行的正常业务开展,也难用银行资金投资房地产。
对不少大型集团而言,“地产+金融”早已放在产融结合的战略高度,且已经在地产和金融领域全面开花。不过业内人士认为,适合投资银行的地产商,必须具备几个条件,首先要求本身资金链相对宽裕,不会从银行抽离资金;其次要求具有良好的内控系统和管理能力,企业运作规范;最后还要求拥有较大规模,且拥有较好的信用记录和资源。
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